Netherworld Covenant помещает игрока в бездну, где мир смертных и преисподняя переплетаются после катастрофы. Будучи выжившим, персонаж владеет Фонарем Пустоты — артефактом, соединяющим два измерения. Этот предмет загорается лазурным пламенем, давая возможность пересекать процедурно создаваемые лабиринты и разрушать проклятые барьеры. Цель состоит в противостоянии падшим героям и демоническим повелителям, чтобы раскрыть истину, сотканную из крови и души. В этом мире фонарь служит каналом для призыва павших.

Боевая система в Netherworld Covenant делает упор на тактические действия, а не на стремительные комбинации ударов. Протагонисту предстоит использовать парирование, уклонение и Эфирный Рывок, чтобы избежать урона перед выполнением точных контратак. Ключевая игровая особенность — система Духовных Спутников, открывающая доступ к 4 призрачным союзникам: Мечнику, Лучнику, Хранителю и Разбойнику. Эти призванные души помогают, проходя сквозь преграды для внезапных нападений, создавая тактические преимущества или перемещая своего хозяина между мирами во избежание фатального удара.

Противниками выступают падшие владыки и некогда благородные рыцари, чьи тела искажены страшной энергией душ. В перерывах между вылазками в опасные земли эта игра позволяет вернуться в пограничный лагерь. В этом убежище собираются спектральные союзники, создается вооружение из демонической крови и накапливаются материалы для очередной попытки. Через обрывки диалогов раскрывается правда о катаклизме, но каждый поход несет в себе риск, что имя владельца фонаря станет еще одной эпитафией на Камне Завета.